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金沙贵宾会因素2:基本面背景不同。剔除新冠肺炎疫情影响,中国股市的基本面背景也优于美国。疫情前的中国基本面数据呈企稳回升趋势。库存周期角度,一个库存周期平均历时39个月,本轮库存周期始于2016年6月,至今已经43个月。空间上来看,库存周期低点一般在0-1%。19年11月工业企业产成品存货累计同比已回落至0.3%,12月企稳回升,没有疫情的话库存周期本已见底。月度基本面数据方面,中国的PMI数据于19年2月份见底,经历了上半年反复磨底之后,19年3、4季度开始回升。工业增加值当月同比从19年10月的4.7%上升到12月的6.9%,工业企业利润同期也在-3%企稳。所以,如果没有新冠肺炎疫情,中国从19年4季度已经进入盈利回升周期。反观美国,参考美股历史盈利周期,1981年以来美股盈利周期平均4.5年,其中上行周期2.5年,下行周期平均2年。这轮标普500净利润同比增速从16Q1的-8.4%回升至18Q3最高的28%,然后持续回落至19Q3的-0.2%,根据历史规律推断,即便没有疫情,美股盈利回落仍要持续到20Q3。从高频月度指标来看,美国的PMI数据从18年年中开始一直回落,从18年6月61.3%的高点下行至19年12月的47.8%。19年美股上涨主要源自货币宽松,美联储降息。展望20年,IMF预测美国20年GDP同比增速将从19年的2.3%进一步放缓至2%,受新冠疫情影响,2月25日高盛将美国一季度GDP的增长预期从1.4%下调至仅1.2%。彭博预测,19年标普500指数净利润增速为-1.4%,20年将进一步下滑。疫情爆发后,中国已经出台一系列针对疫情的对冲政策,3月13日工信部宣布全国除湖北外的规上工业企业平均开工率超过95%,我们预计20年A股净利润同比10-12%,详见《疫情对企业盈利的冲击分析——新冠肺炎研究系列2-20200213》、《疫情对冲政策的效应分析——新冠肺炎研究系列4-20200227》。而美国方面相关对冲政策还处在尚未完全落实的阶段。可见,A股基本面比美股更扎实。

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截至2019年12月31日,英语流利说累计注册用户总数为1.616亿,同比增长46.2%;但付费用户比例在收缩,四季度约有70万付费用户购买了课程和服务,而上年同期为100万用户。萨洛蒙14日晚宣布,法国已累计报告新冠肺炎病例4500例,其中死亡病例91例。过去24小时内,法国新增确诊病例839例;过去72小时内,法国确诊病例大约翻了一倍。法国政府宣布战“疫”进入“第三阶段”,这意味着什么?

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本周五(13日),欧足联官网发布公告称,受疫情影响,原定下周进行的所有欧战将推迟进行,其中包括正在进行的欧冠联赛和欧联杯比赛。此外,欧足联还在此前宣布,将于下周二(17日)召开视频会议,商讨包括欧冠、欧锦赛在内的多项赛事安排事宜。亚马逊禁上口罩回顾历史,人类同传染病的斗争从来没有停止。当古老的流行病得到遏制,艾滋病、埃博拉、SARS等新发传染性疾病又开始流行。

中国西藏网

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